海南新闻网

【解读】黄酒不好卖,古越龙山增长陷入停滞

接口新闻昨天我想分享

[事件]业绩疲弱的问题困扰着黄酒生产商古越龙山(.SH)。在2019年上半年,公司的收入和净利润增长停滞不前,凸显了黄酒行业区域性和发展缓慢的问题。

8月5日发布的半年报显示,古越龙山上半年实现营业收入9.55亿元,同比下降1.76%;净利润1.01亿元,比去年同期下降2.19%;经营活动产生的现金流量净额-12.43百万元,比上年同期减少67.55%。这是古越龙山三年来首次实现收入和净利润的双重回报。

[意见]黄酒行业具有强大的消费区域性。同时,行业规模小,扩张相对缓慢。这导致黄酒行业上市公司的显着增长缺乏催化剂。与此同时,黄酒行业的生产和营销与白酒,啤酒,葡萄酒等行业之间存在较大差距,并面临其他白酒行业带来的激烈市场竞争。作为黄酒行业的龙头企业,古越龙山必将面对整个黄酒行业需要面对的问题和挑战。

[分析]与白酒行业相比,古越龙山的净利润增长率还远未开放。 Wind数据显示,该机构预测古越龙山2019年的净利润将增长4.62%,远低于白酒行业的增长率。数据显示,2019年贵州茅台,五粮液,洋河和泸州老窖的预测增长率分别为22.2%,27.99%,16.07%和32.01%。

从成本角度看,虽然古越龙山2019年上半年的运营成本与上年同期相比略有下降,但销售费用同比有所增加。根据损益表数据,古越龙山的经营成本比上年同期下降6.5%至5.82亿元,但销售费用比上年同期增加13.69%至1.61亿元。元。一般而言,古越龙山的总营运成本较去年同期下降2.88%。

在利润率方面,古越龙山的毛利率同比有所增长,但净利率略有下降。今年上半年,古越龙山的毛利率为39.02%,比上年同期上升3.09个百分点;但净利率为10.59%,比上年同期下降0.13个百分点,突显了成本结束带来的公司利润。压力。

与此同时,低价产品的销售下滑拖累了古越龙山的利润。 1 - 6月,经营数据显示,古筝龙山高端白酒的销售收入为6.71亿元,比上年同期增长0.9%。相比之下,本期普通白酒的销售收入为2.68亿元,比上年同期下降6.42%。

值得注意的是,在黄酒行业的传统消费领域,古越龙山的销量有所下降。虽然上半年上海的销售额增长19.39%至2.64亿元,但古越龙山的销售额在浙江和江苏的销量下降。 2019年1月至6月,古越龙山浙江地区销售收入下降12.54%至2.99亿元,江苏销售额下降9.42%至8800万元。

由于收益压力,古越龙山已宣布取消其亏损子公司。该公司8月5日表示,由于近年来深圳市酒业有限公司业务增长不理想,以及公司在广东的市场发展受到限制,该公司及其合资伙伴深圳Juxilai葡萄酒业,后谈判,它计划深圳葡萄酒业公司进行清算和取消。 2018年,深圳市白酒实业有限公司实现营业收入659.44万元,净亏损44.71万元。 2019年1月至6月,深圳白酒公司实现营业收入614,100元,净亏损460,100元。

目前,古越龙山的股价表现相对较弱。 8月8日,古越龙山上涨1.01%至8.03元。过去60个交易日,古越龙山下跌9.59%,净流出总额2.69亿元。

根据目前的股价计算,古越龙山静态和动态市盈率分别为38.2倍和36.1倍,且价值远高于利润增长率,反映出公司的估值处于较高的范围内。

今年上半年,社保基金减持了古越龙山的股权,其持股比例下降0.62个百分点至3.09%。

收集报告投诉

[事件]业绩疲弱的问题困扰着黄酒生产商古越龙山(.SH)。在2019年上半年,公司的收入和净利润增长停滞不前,凸显了黄酒行业区域性和发展缓慢的问题。

8月5日发布的半年报显示,古越龙山上半年实现营业收入9.55亿元,同比下降1.76%;净利润1.01亿元,比去年同期下降2.19%;经营活动产生的现金流量净额-12.43百万元,比上年同期减少67.55%。这是古越龙山三年来首次实现收入和净利润的双重回报。

[意见]黄酒行业具有强大的消费区域性。同时,行业规模小,扩张相对缓慢。这导致黄酒行业上市公司的显着增长缺乏催化剂。与此同时,黄酒行业的生产和营销与白酒,啤酒,葡萄酒等行业之间存在较大差距,并面临其他白酒行业带来的激烈市场竞争。作为黄酒行业的龙头企业,古越龙山必将面对整个黄酒行业需要面对的问题和挑战。

[分析]与白酒行业相比,古越龙山的净利润增长率还远未开放。 Wind数据显示,该机构预测古越龙山2019年的净利润将增长4.62%,远低于白酒行业的增长率。数据显示,2019年贵州茅台,五粮液,洋河和泸州老窖的预测增长率分别为22.2%,27.99%,16.07%和32.01%。

从成本角度看,虽然古越龙山2019年上半年的运营成本与上年同期相比略有下降,但销售费用同比有所增加。根据损益表数据,古越龙山的经营成本比上年同期下降6.5%至5.82亿元,但销售费用比上年同期增加13.69%至1.61亿元。元。一般而言,古越龙山的总营运成本较去年同期下降2.88%。

在利润率方面,古越龙山的毛利率同比有所增长,但净利率略有下降。今年上半年,古越龙山的毛利率为39.02%,比上年同期上升3.09个百分点;但净利率为10.59%,比上年同期下降0.13个百分点,突显了成本结束带来的公司利润。压力。

与此同时,低价产品的销售下滑拖累了古越龙山的利润。 1 - 6月,经营数据显示,古筝龙山高端白酒的销售收入为6.71亿元,比上年同期增长0.9%。相比之下,本期普通白酒的销售收入为2.68亿元,比上年同期下降6.42%。

值得注意的是,在黄酒行业的传统消费领域,古越龙山的销量有所下降。虽然上半年上海的销售额增长19.39%至2.64亿元,但古越龙山的销售额在浙江和江苏的销量下降。 2019年1月至6月,古越龙山浙江地区销售收入下降12.54%至2.99亿元,江苏销售额下降9.42%至8800万元。

由于收益压力,古越龙山已宣布取消其亏损子公司。该公司8月5日表示,由于近年来深圳市酒业有限公司业务增长不理想,以及公司在广东的市场发展受到限制,该公司及其合资伙伴深圳Juxilai葡萄酒业,后谈判,它计划深圳葡萄酒业公司进行清算和取消。 2018年,深圳市白酒实业有限公司实现营业收入659.44万元,净亏损44.71万元。 2019年1月至6月,深圳白酒公司实现营业收入614,100元,净亏损460,100元。

目前,古越龙山的股价表现相对较弱。 8月8日,古越龙山上涨1.01%至8.03元。过去60个交易日,古越龙山下跌9.59%,净流出总额2.69亿元。

根据目前的股价计算,古越龙山静态和动态市盈率分别为38.2倍和36.1倍,且价值远高于利润增长率,反映出公司的估值处于较高的范围内。

今年上半年,社保基金减持了古越龙山的股权,其持股比例下降0.62个百分点至3.09%。