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杨德龙:未来10年A股有望复制过去10年美股走势

周一,在降低存款准备金率的刺激下,上海和深圳股市出现大幅反弹。对A股市场的热情越来越高。近期A股市场已经结束了持续调整,并开始迅速反弹,这比海外市场更为强劲。市场上牛市中的人越来越多。我在今年年初提出,2019年是一轮慢牛和长牛的起点。 A股市场将迎来“黄金十年”,现在越来越多的人认可,包括同行和投资者。

从大逻辑的角度来看,它是目前投资资本市场的重要窗口。主要原因是,经过40年的中国经济快速发展,它已经进入中速高质量增长阶段,虽然增长速度可能会有一定的下降,但经济增长速度却越来越快更高,行业利润也转向领先的公司。在白龙马股份所代表的优质股票的领导下,即白马股份+行业龙头,A股市场将出现强劲的上涨趋势。事实上,在经济快速增长期间,股市并不一定表现强劲。当经济增长放缓,经济增长质量开始提高时,它可能会产生一个伟大的公司,并产生一个大牛市。在过去的10年甚至是过去的40年中,可以看到美国股市的走势。事实上,过去10年美国经济的总体增长率并不高,但是以美国为代表的一群大公司如FANNG,使整个美国股市走出大牛市10年。在未来10年,预计A股将在过去10年中复制。美股走势。

第二点,在经济下行压力下,中国的货币政策将继续保持宽松的货币地位。从国际环境来看,全球经济增长率自2019年以来已经放缓,经济陷入衰退的风险正在增加。美国国债收益率曲线上下颠倒,德国发行的30年期负债率债券显示全球经济可能陷入衰退,这将导致宽松的货币政策。美联储已在7月份降息25个基点,以防止经济提前陷入衰退。市场预计美联储将在9月份继续降息。

全球至少有26个国家和地区宣布今年降息,这也为中国央行实施宽松的货币政策提供了外部环境。本轮中国央行的存款准备金率削减向市场发放9000亿流动性,而这部分资金是长期资金,这对股市的实力非常有利。但这次降准并不是单独的存款准备金率,而是一系列宽松政策的开始。

第三点是,经过房地产市场三年的监管,房地产市场的交易量急剧下降。在过去10年中,中国房地产市场已有10年的黄金,70%的居民财富被置于房地产市场。未来,随着资本市场的加强和房地产市场监管的加强,财富的转移将会发生。从房地产市场到股市,房地产市场和股市的市场效应将再次偏向资本市场。

第四点,在深化改革政策的基础上,中国迎来了新一轮的改革开放。从近年来区域经济发展情况来看,国家先后建立了粤港澳大湾区,长三角经济带,上海自由贸易区和深圳先锋示范区,将带来新的增长点。为了中国经济的持续增长。重视技术创新,促进经济转型是主题,尤其是科技部门。董事会成立后,国家对技术创新的支持将进一步加强。未来,创业板也将进行改革,以吸引技术创新公司上市,从而支持更多的科技。企业发展。

第五点,经过三年多的调整,目前A股市场的估值处于历史底部。无论是沪深300指数还是上证指数,估值处于历史底部,估值水平的优势非常明显,吸引外资和国内机构资金等多渠道基金。进入市场。这五个方面支持2019年作为一轮慢牛和长牛的起点。

当前,A股市场投资价值凸显,根据基金半年报上半年A股ETF,有一半以上得到了机构投资者的增持,包括外资在内的机构投资者增持份额达到85.73亿,增持金额达到156亿左右。其中包括外资、险资、汇金、养老金、社保、QFII等都有增持A股的ETF。ETF是机构投资者比较喜欢的一种投资品种,通过配置ETF,可以获得一篮子优质股票的增持,往往在大量资金配置ETF的时候,都是市场见底的时机,并且会迎来比较好的机会,这一点在去年年底体现得淋漓尽致。在去年10月份市场最低迷的时候,前海开源基金率先提出,“棋局明朗,全面加仓”。当时也有很多优质的ETF受到资金的追捧,认购金额均超过了百亿,现在再次出现这个信号,表示新一轮的上升已经展开,投资者可以积极的去把握市场机会。

从近期市场走势来看,A股市场迎来一系列的利好,包括政策面的降准以及资本市场改革,以及外资的持续流入等等,这些都有利于A股市场走强。贸易谈判重启,降低了市场的担忧,可能会给A股市场的行情助力,这些都会有利于A股市场的回升。

从全球来看,美股已经走了10年的牛市,见顶的迹象越来越明显,特别是预期美国可能进入到衰退,这样的话资金可能会从美股流出,寻找新的投资机会。A股无疑是全球资本市场比较大的估值洼地,这将会吸引更多的资金去配置A股,A股市场的长牛、慢牛已经启动,事实上从过去三年来看,以白龙马股为代表的中国核心资产已经走出了慢牛、长牛的走势,很多优质股票,创出历史新高,这一轮核心资产的行情并没有结束,而是刚刚开始,特别是像以白酒、食品饮料、家电为代表的消费白马股,还将进一步回升。以券商、保险为代表的金融白马股也逐步的走出底部。

随着全球无风险收益下行,中国核心资产的性价比更高,可能会吸引更多资金的关注。在全球经济陷入衰退的情况之下,中国经济的增长具备比较强的基础,这些呢就是A股市场走出长牛、慢牛的最重要的根基。

未来的十年将是A股市场的“黄金十年”,当然这一轮牛市并不是鸡犬升天的牛市,而是分化的牛市,以核心资产为代表的优质公司股价将不断的创出历史新高,而绩差股、题材股可能会不断的被边缘化,甚至退市。我国经济从高速增长阶段进入到中速高质量增长阶段,将会呈现出强者恒强的势头。中国优质公司的盈利增长将会更加坚实,而这些优质公司的股权价值将会受到各路资金的认可,特别是在实体经济,多个行业都出现产能过剩,竞争过剩的情况之下,已经成为优胜者的这些优质公司的股权,将会成为资本竞相追逐的对象。

2019年慢牛、长牛的起点,实际上就是中国优质资产的起点,建议投资者坚持价值投资理念,做好公司的股东,从而分享中国新一轮牛市的机会。

(责任编辑:任刚 HF008)